Ingen nedgång för solenergi i USA
Vad händer
Kontext
Enphase, en av USA:s största leverantörer av mikroinvertrar för solenergi i bostäder, har tappat 65 procent i börsvärde jämfört med 2024. Orsakerna är högre räntor, svagare amerikansk efterfrågan och politiska förändringar under den nya administrationen.
Senatens beslut innebär att skatteavdraget för installation av solenergi i bostäder trappas ned successivt.
- 30 procent 2025
- 18 procent 2026
- 6 procent 2027
- Avskaffas 2028
Enphases aktie föll initialt med 17 procent men återhämtade sig till en stängning 2,3 procent lägre. Det tolkas som att marknaden redan hade räknat in många av riskerna.
Trots minskade intäkter (356 miljoner dollar andra kvartalet) pekar flera analytiker på att Enphases affärsmodell är intakt. Företaget har god marginal i normalläge, stark installatörslojalitet och växande verksamhet utanför USA – framför allt i Australien, Tyskland och Italien.
Dessutom breddas produktportföljen med EV-laddare och kommersiell energilagring, vilket minskar beroendet av den amerikanska bostadsmarknaden. Produktionen flyttas nu delvis till Sydkorea och Mexiko för att undvika tullar på kinesiska battericeller och förbättra kostnadseffektiviteten.
Stora investerare signalerar fortsatt tilltro. Svenska Handelsbanken Fonder ökade sitt innehav med nära 182 procent i början av året. Även Baillie Gifford, Oppenheimer, Janney Montgomery Scott, och QRG Capital har ökat eller bibehållit sina positioner.
Vad har det för betydelse
För småhusägare innebär nedtrappningen att installation av solenergi blir mindre ekonomiskt attraktiv, särskilt om ränteläget förblir högt. Men för ett teknikföretag som Enphase är det inte en slutpunkt – snarare en övergångsfas där globala marknader och nya produkter skapar nya intäktsmöjligheter. För investerare signalerar det att marknadsreaktionen kan vara överdriven, särskilt när långsiktiga strukturer består.
